Globant presentó resultados correspondientes al primer trimestre de 2025, mostrando señales claras de desaceleración en la demanda de servicios, en un contexto macroeconómico global desafiante.
Los ingresos y el guidance resultaron significativamente por debajo de los rangos anunciados en el trimestre anterior, reflejando un deterioro en la demanda de servicios de transformación digital, consultoría y desarrollo, debido a una postura más conservadora por parte de los clientes frente al escenario macroeconómico desafiante.
Principales métricas financieras 1Q 2025: Los ingresos fueron de USD 611,1 millones (+7,0% interanual), por debajo de las expectativas, el margen Bruto IFRS: 34,9% (vs. 35,4% en 1Q 2024), el margen operativo IFRS: 8,2% (vs. 8,4% en 1Q 2024), el EPS IFRS diluido: USD 0,68 (vs. USD 1,02 en 1Q 2024).
El CEO Martín Migoya destacó que, pese al entorno desafiante, la compañía mantiene su enfoque en liderar la transformación tecnológica con foco en inteligencia artificial, mediante la expansión de sus AI Studios, AI Pods y su plataforma Globant Enterprise AI. Asimismo, resaltó la expectativa de crecimiento secuencial en el segundo trimestre, pese a reconocer el contexto global adverso.
Globant volvió a ajustar a la baja de manera considerable sus proyecciones de crecimiento para todo el 2025, repitiendo el recorte que ya había realizado en su presentación de resultados previa. Durante la conferencia con inversores, tanto el CEO como el CFO reconocieron un mayor deterioro en la dinámica comercial, con señales claras de debilidad en la captación de nuevos clientes.
Este freno en la demanda explica no solo el crecimiento prácticamente nulo que la compañía ahora espera para este año, sino también la fuerte corrección que viene sufriendo la acción en los últimos meses, al pasar de proyectar tasas de expansión superiores al 20% a apenas un 2% estimado para 2025.
Con la caída adicional que muestra la acción en las operaciones posteriores al mercado, la valuación implícita considerando la guía oficial de beneficios de la compañía para 2025 (USD 6,1) arroja un múltiplo de fwd P/E de 16,4x. No obstante, al ajustar estos beneficios considerando un margen neto más conservador y alineado con el desempeño real observado en los últimos cinco trimestres (promedio de 6,3%), el fwd P/E se elevaría a 29,3x.
Por Maximiliano Donzelli, Head of Strategy & Trading en IOL
